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Equity: Cos’è?

La Definizione e il Ruolo dell’Equity come Strumento Finanziario

Equity o Capitale Sociale: La Definizione

L’Equity, intesa come Capitale Sociale, rappresenta il capitale contribuito da parte dei soci alla società. Il Capitale Sociale viene anche definito come capitale di rischio: in caso di default infatti, la società dovrà prima saldare tutte le passività in ordine di priorità e, successivamente, ridistribuire agli azionisti il capitale inizialmente versato per la somma residua (qualora ne sia rimasto).

L’Equity rappresenta un importante strumento finanziario utilizzato da numerose startup e PMI per accelerare il proprio percorso di crescita attraverso l’entrata di nuovo capitale.

Finanziamento in Equity

PMI e Startup sono alla costante ricerca di capitali per accrescere la propria attività e il loro business. Generalmente si identificano tre fonti di capitali: finanziamenti bancari, finanza agevolata e finanziamenti in equity. Questi ultimi sono il focus di questa sezione.

Per ottenere un finanziamento in Equity è necessario fare un aumento di capitale.

Aumento di Capitale

L’aumento di capitale è un’operazione straordinaria che può essere effettuata in due modalità:

a) Tramite l’emissione di nuove azioni;

b) Attraverso l’aumento del valore nominale dei titoli in circolazione;

Quali sono i passaggi per deliberare un aumento di capitale? 

  1. La società decide quanto capitale richiedere, a chi rivolgersi e a che condizioni, se creare diverse categorie di quote/azioni etc.;
  2. Poi si passa all’Assemblea Straordinaria dove i soci o l’organo amministrativo dichiarano davanti al Notaio quanto aumentare di capitale nominale e quanto di sovrapprezzo quote/azioni;
  3. Per la raccolta di capitali sono previsti incontri one-to-one con gli investitori, eventi specifici di incontro tra società ed investitori, portali online di raccolta di capitali;
  4. Chiusura dell’Aumento di Capitale con il versamento dei soldi sul conto corrente societario, sottoscrizione delle quote/azioni, chiusura dell’aumento di capitale;

Finanziamenti in Equity in Fase Embrionale

Nella fase primordiale della società, i principali finanziatori in equity sono i Soci di Maggioranza e Family&Friends. In genere contribuiscono con apporti di capitale nella fase iniziale e più rischiosa; gli importi sono limitati e vi è uno scarso apporto di know how. D’altra parte un vantaggio importante di questo tipo di investitori è il buon mantenimento dell’autonomia societaria, quasi totalitario.

Tuttavia, per accelerare il percorso di crescita dell’azienda sono spesso necessari aumenti di capitale più consistenti. Questo è il caso del private equity.

Private Equity: Definizione e Tipi

I principali attori finanziari per questo tipo di operazioni sono i Business Angel e i Venture Capital, due categorie che investono in fasi differenti dell’azienda.

In entrambi i casi, l’obiettivo dell’investitore solitamente è quello di realizzare un guadagno (capital gain) nel medio termine accelerando la crescita dell’azienda grazie alla contribuzione non solo di capitale ma anche di competenze tecnico-manageriali. Una volta incrementato il valore dell’azienda, la partecipazione acquisita viene monetizzata.

Vediamo le due classi di investitori nel dettaglio e come questi possano apportare valore in differenti momenti di vita dell’azienda.

Business Angel

I Business Angel operano nella fase iniziale della società, aumentando il know how e la grandezza della compagine sociale. Essendo un investimento nelle prime fasi dell’impresa gli importi sono limitati, tuttavia è comunque un’operazione che comporta una riduzione dell’autonomia decisionale dei soci.

Venture Capital

I Venture Capital si distinguono al loro interno in Early Stage e Later Stage, sono fondi altamente speculativi e il loro obiettivo è un importante capital gain. In questa tipologia ritroviamo gli stessi elementi caratterizzanti validi per i Business Angel con l’aggiunta di un aumento di possibili nuovi investitori e opportunità di exit.

Private & Corporate Equity

La forma più complessa e strutturata è il Private & Corporate Equity, investimenti di fondi finanziari e/o industriali. Tra gli obiettivi abbiamo il capital gain, dividendi, partnership industriali e M&A. Rimarca gli stessi vantaggi e svantaggi del Venture Capital, però questo tipo di finanziamento è difficile da attuare per Startup e PMI di ridotte dimensioni.

Come Ottenere un Finanziamento in Equity

Per le startup e PMI che vogliono ottenere un finanziamento in Equity è importante tenere in considerazione dei requisiti fondamentali che gli investitori istituzionali ricercano nei progetti d’interesse:

  • Avere un progetto di sviluppo chiaro e valido, che  abbia prospettive di crescita sia dimensionale, che reddituale;
  • Dimostrarsi determinati, ambiziosi e corretti nella realizzazione del progetto di sviluppo;
  • Avere un buon management, formato da persone con consolidata esperienza e con conoscenza specifica del settore;
  • Aver delineato e comunicato una modalità di disinvestimento chiara. Questo è importante considerato l’orizzonte d’investimento relativamente breve delle due classi.
  • Avere un team competente e determinato, che abbia le capacità manageriali adatte a gestire un progetto di sviluppo.

Altre Forme di Finanziamento

Club Deal

Avendo già analizzato nello specifico il Crowdfunding nel nostro blog, ora vediamo in che modo un’impresa può finanziarsi tramite un Club Deal. Innanzitutto cos’è? È una cordata di investitori gestita da una Banca Private promotrice dell’iniziativa ed è un valido strumento sia in fase di Startup che in fase di crescita.

Gli importi di investimento sono medio-grandi e un vantaggio di rilievo per l’impresa è la poca interferenza nelle decisioni aziendali. D’altro canto lo svantaggio è la difficoltà nel trovare progetti altamente innovativi.

Quotazione AIM

Ultima fonte di finanziamento può essere la quotazione su mercato AIM (Alternative Investment Market) Borsa Italiana dedicato alle piccole e medie imprese italiane che vogliono investire nella loro crescita, dove inoltre è possibile prevedere l’exit dalla compagine sociale precedente la quotazione.

Tra i vantaggi ritroviamo l’ingresso in società del vero mondo finanziario, creazione di un mercato secondario e una maggiore liquidità della partecipazione azionaria. Ovviamente questa operazione è solo per società già avviate, sarà necessaria sostenere costi di quotazione e infine sarà importante riduzione dell’autonomia societaria.

In sintesi l’apertura del capitale di un’impresa ad un socio istituzionale determina, generalmente, una serie di cambiamenti importanti. Per raggiungere il suo obiettivo l’investitore eserciterà un’azione che aumenterà la trasparenza e la qualità nella comunicazione dell’impresa, rendendola  più redditizia e aumentando gli introiti della società.

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Cap. Sociale € 50.000